Voici comment échanger Nvidia même s'il a tempéré les attentes

Voici comment échanger Nvidia même s’il a tempéré les attentes

C’est une semaine décisive pour Nvidia (NVDA).

La conférence sur la technologie GTC de l’entreprise démarre lundi (aujourd’hui) et se poursuivra ce jeudi. L’événement est ouvert au grand public. Le PDG Jensen Huang devrait prononcer le discours d’ouverture mardi matin. C’est là que Huang a tendance à introduire tout ce qui devrait être le dernier et le meilleur de Nvidia.

L’année dernière, Huang a parlé de la plate-forme Omniverse de l’entreprise pour inclure des avatars IA interactifs. L’année précédente, il avait introduit l’architecture de la puce Ampere. Cette année, on s’attend à ce que l’architecture de puce de nouvelle génération de la société, connue sous le nom de “Lovelace”, fasse ses débuts. Il peut s’agir d’un événement négociable pour un titre bloqué à l’envers depuis environ 10 mois maintenant.

réalité

Nous savons que l’entreprise a tempéré ses attentes. Nous savons que l’entreprise a déjà prélevé une charge d’inventaire de 1,22 milliard de dollars. Lors de la dernière vérification, le centre de données, qui était déjà devenu l’une des principales raisons de porter ce nom, a continué de croître, contribuant à 3,81 milliards de dollars de revenus (+61 %) pour un chiffre d’affaires total de 6,7 milliards de dollars au troisième trimestre. Les revenus totaux n’ont augmenté que de 2,9 %, les revenus tirés des jeux ayant diminué de 33 % pour atteindre 2,04 milliards de dollars.

Avec les récents changements apportés à la blockchain Ethereum faisant de l’extraction de cette crypto-monnaie une activité obsolète, les revenus des jeux restent-ils ici ? Les revenus des jeux ne rebondissent-ils que modérément ? L’entreprise a guidé les revenus totaux du quatrième exercice (actuel) à plus d’un milliard de dollars en dessous du consensus de Wall Street au moment de la publication de ses résultats.

Quant à ce trimestre, Nvidia rapporte fin novembre, donc pas de sitôt. Le consensus est pour un BPA ajusté de 0,71 $ (BPA GAAP d’environ 0,41 $) sur un chiffre d’affaires de 5,85 milliards de dollars. Cela se compare à un BPA ajusté de 1,17 $ (BPA GAAP de 0,97 $) sur des revenus de 7,1 milliards de dollars pour l’année précédente comp.

Pas jolie, mais…

Même avec un trimestre difficile, le flux de trésorerie disponible est resté positif. Le flux de trésorerie disponible sans effet de levier s’élève à 525,9 M$. Oui, en baisse par rapport aux 2 milliards de dollars + pour chacun des trois trimestres précédents, mais Nvidia avait vu des chiffres dans ce stade aussi récemment qu’au trimestre de mai 2021. Le bilan est plutôt solide. Fin juillet, Nvidia disposait d’une trésorerie nette de 17 037 milliards de dollars et d’actifs à court terme de 27 418 milliards de dollars. Cela comprenait 3 889 milliards de dollars en stocks. Les passifs courants s’élevaient à 7 573 G$. C’est un ratio actuel de 3,62 et un ratio rapide de 3,11. Les deux ratios étaient en baisse significative par rapport au trimestre précédent. Les deux sont toujours spectaculaires.

Le total des actifs s’élève à 43 476 milliards de dollars, dont 6 408 milliards de dollars en «écart d’acquisition» et autres actifs incorporels. A 14,7% du total des actifs, je ne vois rien d’abusif. Le total des passifs moins les capitaux propres s’élevait à 19 625 milliards de dollars. Cela comprenait une dette à long terme de 9,7 milliards de dollars, que l’entreprise pourrait rembourser intégralement de sa poche si nécessaire.

La valeur comptable tangible de Nvidia de 17,443 milliards de dollars et la valeur comptable tangible par action de 7,01 dollars auraient toutes deux été au plus haut niveau de l’entreprise si ce n’était pour les deux trimestres précédents. Ce que je dis, c’est que fondamentalement, cette entreprise est en pleine forme, même si l’activité sous-jacente traverse une période d’incertitude.

s’orienter

Les actions sont très proches d’être techniquement survendues. Le MACD quotidien est en très mauvais état. L’EMA de 21 jours, le SMA de 50 jours et le SMA de 200 jours ont tous tendance à baisser, ce qui aide à garder les gestionnaires de portefeuille hors du nom ou à des niveaux d’exposition réduits. Je ne vois aucune raison d’investir dans NVDA en taille jusqu’à ce que NVDA me montre que mon modèle Pitchfork qui remonte à novembre ne peut plus contenir la fourchette de l’action alors qu’elle tend vers le bas.

Cependant…

Je pense que si un commerçant (et je le fais probablement moi-même) était en mesure d’acheter une position de petite taille dans NVDA en cas de faiblesse tôt lundi, moins de 130 $ m’intéresserait, que ce commerçant pourrait être en mesure de retourner le stock mardi (après ou pendant le discours de Huang) pour un profit et être complètement à l’écart avant que la Fed n’impose une augmentation – par rapport à ce qui est déjà – du risque global sur l’ensemble du marché des actions.

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